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供需不佳,玻璃承压下行
http://www. 2019-05-31 17:08:47 中国玻璃报道

  今年二季度以来,玻璃期现货市场走势背离,受制于不断攀高的库存,尽管现货厂家挺价意愿增强,但难以得到下游市场认可,各区域价格呈现不同程度的回落。不过,玻璃期价却在黑色板块强势带动下大幅走高。笔者认为,玻璃面临的基本面整体不佳,期价上涨基础不牢,后市将承压回落。

  玻璃期现货走势分化

  上半年玻璃现货市场整体疲软,春节开工后下游贸易商及加工企业观望气氛浓,给玻璃生产企业涨价造成难度,新订单增加不足,导致各厂家库存攀升。3月初到5月初,华北、华中多数厂家价格下跌超过100元/吨,虽然5月中旬以来部分地区价格有所提涨,但后期面临南方梅雨季节和北方农忙时节,涨价幅度仍然不甚乐观。

  据了解,近期已有不少厂家在暗中降价,以清理库存。值得注意的是,玻璃期价走势要强势很多,近两个月以来的累计涨幅达到8.4%,在现货不振态势下,期货升水将有待修复。

  厂家库存居高难下

  今年开年以来玻璃市场库存急剧攀升,4月中旬创下4528万重量箱的高位。虽然清明之后年内新订单增加,二季度也是平板玻璃市场的需求小旺季,不过依照目前的节奏来看,近期库存周下降速度只有11万重量箱,整体表现差强人意。

  截至5月24日,当周平板玻璃厂家库存水平为4462万重量箱,较去年同期增长32%,同比去年产能增加1.5%的背景,彰显出需求市场的疲弱。上周玻璃厂家库存未能延续近期的削减模式,环比反而增加39万重量箱,较高的库存成为制约玻璃厂家涨价的重要因素。后期在缺乏需求带动的情况下,玻璃厂家恐怕难以通过涨价去库存,价格继续承压概率大。

  复产产能集中释放

  按照窑龄年限来计算,今年多条玻璃生产线窑炉都已步入老年。2018年四季度累计9条生产线相继检修,2019年以来玻璃市场利润偏好,一季度燃煤玻璃毛利润在10%~14%,二季度收窄后仍有5%左右,受此影响,厂家检修意愿减弱。除了1月有4条生产线冷修之外,近几个月都无冷修生产线,反而增加了7条复产生产线和1条新建产能。

  统计发现,这些复产生产线多数是在去年四季度冷修的,也就是说生产线的冷修周期基本在4个月至6个月,尽管部分生产线存在较大的检修需求,但厂家在年中旺季检修意愿较低,后期有望将检修时间延至年底淡季。

  据悉,6月还有河北吉恒源实业集团有限公司600吨生产线和福建瑞玻玻璃有限公司800吨生产线预期复产,将再次增添供给市场压力。

  综上,玻璃期价在1400上方压力较大,较基准地沙河市场价格呈现较大升水,在现货市场较为疲软、未来供需偏弱的背景下,玻璃期价未来价格上升压力大,应把握逢高做空机会。

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